10 yıl vadeli ve ABD doları cinsinden olması beklenen tahvil ihracının büyüklüğünün 2 milyar doların üzerinde gerçekleşeceği öngörülüyor.
Başarılı Bir Yılın Ardından Yeni İhraç Hazırlığı
Geçtiğimiz yıl Hazine, yabancı yatırımcının artan güveni, düşen CDS seviyeleri ve kredi notu artışlarının etkisiyle dış borçlanmada başarılı bir dönem geçirdi. 19 Kasım’da düzenlenen 2,5 milyar dolarlık kira sertifikası ihracıyla 2024 hedeflerini aşarak, 2025 için önden yüklemeli borçlanmaya gitti. 2023 yılı için hedeflenen 10 milyar dolarlık dış borçlanma rakamı 11 milyar dolara ulaştı.
Uzmanlar, Hazine’nin düşük risk primi ve yüksek talep sayesinde uygun maliyetle önden borçlanmayı tercih ettiğini ifade ediyor. Bu yıl için belirlenen dış borçlanma hedefi ise 11 milyar dolar olarak duyuruldu.
Şubat ve Mart Aylarında Yüklü Geri Ödemeler
Hazine, şubat ve mart aylarında ciddi dış borç ödemeleriyle karşı karşıya. Verilere göre şubatta 2,94 milyar dolar ana para ve 579 milyon dolar faiz olmak üzere toplam 3,52 milyar dolarlık, martta ise 3,19 milyar dolar ana para ve 718 milyon dolar faiz olmak üzere toplam 3,91 milyar dolarlık ödeme yapılacak. En yakın ödeme ise 5 Şubat’ta 2,7 milyar dolar olarak dikkat çekiyor.
Bu nedenle piyasa uzmanları, Hazine’nin 10 yıl vadeli, ABD doları cinsinden 2 milyar doları aşan bir tahvil ihracına kısa sürede çıkmasını bekliyor. Ayrıca kira sertifikası ihraç olasılığı da değerlendiriliyor.
CDS Seviyeleri Düşük, Tahvile Yabancı Talebi Güçlü
Türkiye’nin 5 yıllık CDS risk primi, 260 baz puan seviyelerinde seyrediyor. Geçtiğimiz kasım ayında yapılan tahvil ihracında bu seviye 257 baz puandı. Yılın ilk tahvil ihracı, şubat ayında 3 milyar dolarlık büyüklükle gerçekleştirilmiş ve yatırımcı getirisi yüzde 7,875 olmuştu. Kasım ayında ise yüzde 6,75 getiriyle 3,5 milyar dolarlık borçlanma yapılmıştı.
Merkez Bankası verileri, son dönemde yatırım fonları ve yabancıların devlet tahvillerine olan ilgisinin arttığını gösteriyor. Ocak ayında yatırım fonlarının tahvil bakiyesi 229 milyar liradan 294 milyar liraya, yabancıların bakiyesi ise 480,5 milyar liradan 527,9 milyar liraya yükseldi.
Fitch Değerlendirmesi Bekleniyor
Uzmanlar, Hazine’nin planlanan tahvil ihracını Fitch’in 31 Ocak’taki kredi notu değerlendirmesi sonrasına bırakabileceğini belirtiyor. Ayrıca, şubat ve mart aylarının ardından yaz başında ve sonbaharda yeni tahvil ihraçlarının gerçekleşebileceği öngörülüyor.
Hazine’nin bu yılki dış borçlanma hedefini gerçekleştirmek için güçlü yatırımcı ilgisi ve uygun piyasa koşullarını değerlendireceği tahmin ediliyor. Bu süreçte, Türk tahvillerine olan talebin devam edeceği öngörüsü dikkat çekiyor.
